Prognosen
Ausblick 2004
Umsätze
Die Gesellschaft strebt trotz des allgemeinen Konjunkturabschwungs auch 2004 die allgemein stabilen Umsätze der letzten vier Jahre in einer Höhe von etwa € 29 bis € 30 Mrd. an. Es wird erwartet, dass das Wachstum des Verteidigungsgeschäfts das Nachlassen bei den Airbusumsätzen, die auf die Kombination aus der Schwäche der US-amerikanischen Währung und die leicht geringeren Auslieferungen zurückzuführen sind, ausgleicht.
Das Umsatzziel für das Jahr 2004 basiert hinsichtlich der automatisch abgesicherten Teile bei Verkäufen in US Dollar (die etwa ein Drittel aller Umsätze von EADS ausmachen) auf der Annahme, dass der US Dollars schwächer sein wird als im Jahr 2003 (1,20 US Dollar je 1 Euro gegenüber 1,10 US Dollar je 1 Euro).
Nach einer sorgfältigen Prüfung des Auftragsbuchs schätzt Airbus seine Lieferungen auf etwa 300 Flugzeuge im Jahr 2004, verglichen mit 305 im Jahr 2003. Eine konservative Verwaltung von Lieferterminen gibt Airbus die Flexibilität, unerwartete Ereignisse zu bewältigen und die Kundenfinanzierung strikt im Rahmen zu halten.
Es wird erwartet, dass die Umsätze im Geschäftsbereich Raumfahrt im Jahr 2004 stabil bleiben, was durch eine gute Auftragslage (einschließlich 10 zivile Telekommunikationssatelliten) unterstützt wird. Große Programme, wie der £ 2,5 Mrd. Paradigm-Vertrag (Skynet 5 sichere Kommunikationsdienstleistungen für das britische Verteidigungsministerium) und Gelegenheiten, wie die Konstruktion, Lieferung und der Betrieb von Galileo (dem europäischen Satellitennavigationssystem) sollten das Wachstum mittelfristig ankurbeln.
Es wird erwartet, dass der sprunghafte Anstieg bei den Verteidigungsprogrammen in den anderen Geschäftsbereichen (Militärtransportflugzeuge, Luftfahrt und Verteidigungs- und Sicherheitssysteme) das Umsatzwachstum unterstützen wird. Den stärksten Wachstumsantrieb werden im Jahr 2004 die A400M, die Tiger- und NH90 Hubschrauber sowie die Missionsprogramme darstellen.
EBIT vor Abschreibung von Goodwill und außerordentlichen Posten
Das Management von EADS erwartet für das Jahr 2004 eine Steigerung des Betriebsergebnisses. Das Ziel von EADS ist, noch vor der für 2005 erwarteten Marktwende in der zivilen Luftfahrt, Erträge vor Zinsen und Steuern, Abschreibungen vor Goodwill und außerordentlichen Posten („EBIT*“) in Höhe von € 1,8 Mrd. (€ 1,5 Mrd. in 2003) für das Jahr 2004 zu erreichen.
Hinsichtlich der langsamen Erholung der Fluggesellschaften, die aber immer noch unter Druck stehen, erachtet EADS diese Vorgaben als realistisch und im Einklang mit ihrem Fokus auf finanzieller Sorgfalt und Verlässlichkeit. Dieses Ziel ist ein Meilenstein auf dem Weg zu einem zweistelligen EBIT*-Ergebnis, das mittelfristig erreicht werden soll, und unterstützt die gute finanzielle Position von EADS.
In der Vorwegnahme der gesetzlichen Vorschriften, die die Anwendung der IFRS-Richtlinien vorschreiben, hat EADS seine Bilanzierungsrichtlinien hinsichtlich der Entwicklungskosten geändert, sodass diese nun völlig im Einklang mit IAS 38 stehen. Diese Änderung hatte für das Jahr 2003 keinen wesentlichen Einfluss, es wird jedoch erwartet, dass für das Jahr 2004 etwa € 100 Mio. an Entwicklungskosten kapitalisiert werden. Diese Bilanzierungsänderung ist im EBIT*-Ziel für das Jahr 2004 in Höhe von € 1,8 Mrd. berücksichtigt.
Der erfolgreiche Lieferbeginn von Lenkflugkörpern, Eurofighter, Militärhubschraubern und die Beschleunigung des Entwicklungsumsatzes von A400M werden zum EBIT*-Wachstum beitragen. Gleichzeitig wird sich das EADS Management nach dem hohen Vertragseingang im Verteidigungsbereich auf die profitable Ausführung dieser großen Programme und die Performance des gesamten Geschäftsbereichs Verteidigung konzentrieren. Das EBIT* für das Jahr 2004 wird die Kosten und Investitionen im Zusammenhang mit den Plänen zur Verbesserung der Wirtschaftlichkeit, die in den Geschäfts-bereichen LFK und Verteidigungs- und Kommunikationssysteme implementiert werden sollen, enthalten.
Während angenommen wird, dass der potenzielle Rückgang bei den Airbuslieferungen im Jahr 2004 und die anhaltenden Forschungs- und Entwicklungsbemühungen bei A380 das EBIT* für das Jahr 2004 etwas negativ beeinflussen werden, sollte die erwartete Trendwende im Geschäftsbereich Raumfahrt ein wesentlicher Faktor für eine verbesserte Wirtschaftlichkeit sein. Der umfangreiche Umstrukturierungsplan, der derzeit implementiert wird, und eine Reihe von organisatorischen Verbesserungen zählen zu den Hauptmotoren des für das Jahr 2004 erwarteten Umschwungs zum Break Even im Geschäftsbereich Raumfahrt.
Liquide Mittel
EADS erwartet, im Jahr 2004 weiterhin einen positiven freien Cashflow vor Kundenfinanzierungen zu erwirtschaften. Die Gesellschaft wird laufend bemüht sein, Auslagen von liquiden Mitteln für die A380-Investitionen und die Konstruktion von Skynet 5 durch ständige Vorsorgemaßnahmen hinsichtlich der liquiden Mittel auszugleichen. EADS hat unter Beibehaltung ihrer finanziellen Disziplin vor, ihre Kontrolle über die Finanzierung der zivilen Luftfahrtkunden beizubehalten, wobei das Bruttorisiko im Jahr 2004 um nicht mehr als etwa US$ 0,9 Mrd. teigen sollte.
