Perspectives d’Avenir
Perspectives Financières pour 2004
Chiffre d’affaires
En 2004, la Société vise un chiffre d’affaires stable de l’ordre de 29 à 30 milliards d’euros pour cette quatrième année consécutive de faiblesse économique. La croissance des activités de défense devrait compenser le recul du chiffre d’affaires enregistré par Airbus, imputable à la faiblesse du dollar américain et à un léger repli des livraisons d’appareils.
L’objectif de chiffre d’affaires pour 2004 se base sur l’hypothèse d’un fléchissement plus important du dollar US par rapport à 2003 (taux Euro-dollar US de 1,20 contre taux Euro-dollar US de 1,10) pour le calcul de la part de chiffre d’affaires qui est naturellement couvert par les achats libellés en dollars US (ce qui représente approximativement le tiers du total du chiffre d’affaires d’EADS).
Après un audit approfondi de son carnet de commandes, Airbus prévoit en 2004 la livraison de près de 300 appareils, contre 305 en 2003. Grâce à une gestion prudente de ses commandes fermes, Airbus dispose de la souplesse nécessaire pour faire face à des événements imprévus et pour cantonner le financement de ses ventes dans des limites strictes.
Il est prévu que le chiffre d’affaires de la Division Espace sera à peu près stable en 2004, soutenu par un carnet de commandes très fourni (dont dix satellites de télécommunications civils). A moyen terme, sa croissance devrait être dynamisée par des programmes de grande envergure, tels que le contrat Paradigm d’une valeur de 2,5 milliards de livres sterling (fourniture de services de communications sécurisées de Skynet 5 pour le compte du Ministère de la Défense Britannique) ou encore des opportunités telles que la conception, la livraison et l’exploitation de Galileo, système européen de navigation par satellite.
Il est prévu que l’accélération des programmes de défense dans les autres Divisions (Aviation de Transport Militaire, Aéronautique, Systèmes de Défense et de Sécurité) stimule la croissance du chiffre d’affaires. L’A400M, les hélicoptères Tiger et NH90 ainsi que les programmes de missiles constitueront les principaux catalyseurs de la croissance en 2004.
EBIT* (avant Amortissement des écarts d’Acquisition et éléments Exceptionnels)
En 2004, la Direction d’EADS s’attend à une hausse de sa marge opérationnelle. Avec un an d’avance sur la reprise du marché de l’aviation commerciale prévue en 2005, EADS vise un résultat opérationnel ( EBIT* ) d’un montant d’environ 1,8 milliard d’euros en 2004 (contre 1,5 milliard d’euros en 2003).
Compte tenu de la lente reprise du transport aérien qui est toujours soumis à d’importantes pressions, EADS considère cet objectif comme réaliste et cohérent avec la priorité qu’elle donne à la fiabilité et à la prudence financière. Cet objectif marque une étape majeure vers l’objectif de marge opérationnelle à deux chiffres d’EADS à moyen terme et préserve la solidité de sa situation financière.
EADS a anticipé l’obligation légale d’application des normes internationales en matière d’information financière (IFRS) puisqu’elle a modifié ses principes comptables relatifs aux frais de Recherche et Développement afin de se conformer pleinement aux normes IAS 38. Ce changement n’a pas eu d’incidence significative en 2003, tandis qu’en 2004, il est attendu qu’environ 100 millions d’euros de frais de Recherche et Développement seront capitalisés. Cette modification comptable a été intégrée dans l’objectif d’EBIT* d’un montant de 1,8 milliard d’euros pour 2004.
Le succès de la montée en puissance des programmes de missiles, d’Eurofighter et des hélicoptères militaires, associé à l’augmentation croissante du chiffre d’affaires issu du développement de l’A400M contribueront à la croissance de l’EBIT*. Parallèlement, après une période de fortes prises de commandes dans la défense, la Direction va se concentrer sur l’exécution de ces importants programmes et sur leur rentabilité, ainsi que sur la performance de l’ensemble de ses activités de défense. L’EBIT* 2004 tiendra compte des frais et investissements liés aux plans d’amélioration de la rentabilité qui seront lancés au sein de LFK et de l’unité opérationnelle Systèmes de Défense et de Communication.
Tandis que l’EBIT* 2004 pourrait être affecté par la possibilité d’un léger fléchissement des livraisons chez Airbus en 2004 et par la poursuite des efforts de Recherche et Développement relatifs à l’A380, le redressement prévu de la Division Espace sera une source importante d’accroissement de la rentabilité d’EADS. L’important plan de restructuration actuellement en cours ainsi qu’un certain nombre d’améliorations en terme d’organisation constituent les principaux facteurs de retour à l’équilibre de l’EBIT* de la Division Espace en 2004.
Trésorerie
En 2004, EADS prévoit de continuer à générer un flux de trésorerie disponible positif avant financements des ventes. En effet, la Société n’aura de cesse de chercher à compenser les frais liés à ses investissements dans l’A380 et à la construction de Skynet 5 par des mesures constantes de préservation de la trésorerie. Sans déroger à sa rigueur financière, EADS entend également poursuivre le contrôle qu’elle exerce sur le financement de ses ventes dans l’aviation commerciale, alors que son risque brut en la matière ne devrait pas augmenter de plus de 0,9 milliard de dollars US environ.
