La majeure partie du chiffre d’affaires d’EADS est réalisée en dollars américains tandis qu’une part importante de ses coûts est encourue en euros et en livres sterling. Par conséquent, dans la mesure où EADS n’utiliserait pas d’instruments financiers pour couvrir son exposition au risque découlant de variations de change entre ces devises, ses résultats seraient affectés par les fluctuations des taux de change sur le marché euro-dollar américain et livre sterling-dollar américain. Par conséquent, EADS a mis en œuvre une stratégie de change afin de gérer et de minimiser l’incidence d’un tel risque. Afin de sécuriser les taux auxquels le chiffre d’affaires libellé en dollars américains (essentiellement généré par Airbus et par le marché commercial du satellite) est converti en euros ou en livres sterling, EADS gère un portefeuille de couverture à long terme. Il est très difficile de déterminer la probabilité et le moment de la réalisation du risque de change encouru par EADS, en particulier compte tenu des possibles variations imprévisibles du chiffre d’affaires suite à des annulations ou à des reports de commandes. De plus, dans la mesure où une part importante du risque de change encouru par EADS est couverte par le biais d’accords contractuels avec des tiers, EADS est exposée à un risque de non-exécution de ses quelque 40 cocontractants en charge de la couverture du risque de change. Rien ne peut garantir que la stratégie de couverture du risque de change mise en œuvre par EADS la protégera intégralement contre les fluctuations importantes de taux de change du dollar américain par rapport à l’euro et à la livre sterling et que ces fluctuations n’affecteront pas le résultat de ses activités et sa situation financière.

Le chiffre d’affaires consolidé, les coûts, les éléments d’actif et de passif d’EADS libellés dans d’autres monnaies que l’euro sont convertis en euros pour l’établissement de ses comptes. Dans la mesure où la stratégie de couverture du risque de change d’EADS vise à couvrir ses flux de trésorerie et, dans une large mesure, l’EBIT*, les fluctuations de valeur de ces devises par rapport à l’euro auront un impact sur la valeur en euros du chiffre d’affaires, des coûts, des éléments d’actif et de passif, ainsi que, dans une moindre mesure, de l’EBIT* publiés par EADS.

Les fluctuations des monnaies autres que le dollar américain dans lesquelles EADS engage ses principales dépenses de fabrication (principalement l’euro) risquent d’avoir un effet de distorsion sur la concurrence entre EADS et ceux de ses concurrents dont les dépenses sont établies dans d’autres monnaies. Cette situation est tout particulièrement sensible s’agissant des fluctuations par rapport au dollar américain, dans la mesure où la plupart des produits d’EADS et de ses concurrents (par exemple sur le marché de l’exportation en matière de Défense Nationale) sont facturés dans cette monnaie. EADS risque donc de voir sa capacité à concurrencer ses adversaires réduite si l’une quelconque des principales monnaies qu’elle utilise s’apprécie face aux principales monnaies de ses concurrents.

Voir « Niveau de l’EBIT* par Division – Impact des opérations de couverture sur l’EBIT* » pour une présentation de la politique de couverture en devises d’EADS. Voir « Comptabilisation dans les états financiers des opérations de couverture » pour un résumé du traitement comptable des opérations de couverture en devises par EADS.