La diminution du montant des capitaux propres consolidés en 2005 résulte principalement des variations du poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés » (« AOCI »), partiellement compensées par le résultat net positif de l’exercice. On trouvera ci-dessous une présentation du poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés » et de son impact sur les capitaux propres consolidés. Voir « Notes annexes aux états financiers consolidés (IFRS) – Note 20 : Capitaux propres consolidés » pour une présentation des autres postes ayant un impact sur les capitaux propres consolidés.

En 2005, le poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés » a diminué de 3 698 millions d’euros. La variation constatée de ce poste est imputable à la variation négative (après impôts différés) de la quote-part du portefeuille de couvertures d’EADS qui satisfait aux critères d’application de la norme IAS 39.

Impact sur le poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés » de la norme IAS 39

Au 31 décembre 2005, le montant notionnel du portefeuille de couvertures non arrivées à échéance remplissant les critères de traitement comptable des « couvertures de flux de trésorerie » établis selon la norme IAS 39 s’élevait à 47,1 milliards de dollars U.S. environ, afin de couvrir les fluctuations du dollar U.S. et de la livre sterling. La valorisation en fin d’exercice à la valeur de marché du portefeuille de couvertures de flux de trésorerie a entraîné une variation négative de sa valorisation globale de 5,7 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2004, sur la base d’un taux de change de clôture de 1,18 dollar U.S. pour 1 euro, contre une variation positive de sa valorisation globale de 0,9 milliard d’euros par rapport au 31 décembre 2003, sur la base d’un taux de change de clôture de 1,36 dollar U.S. pour 1 euro.

Les valeurs de marché avant impôts positives des couvertures de flux de trésorerie sont inscrites au poste « Autres créances et autres actifs d’exploitation », tandis que les valeurs de marché avant impôts négatives sont comptabilisées au sein des provisions pour risques sur instruments financiers. Les variations d’un exercice à l’autre des valeurs de marché des couvertures de flux de trésorerie sont comptabilisées en tant qu’ajustements du poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés ». Ces ajustements sont enregistrés nets des variations correspondantes des impôts différés actifs (pour les couvertures de flux de trésorerie dont les valeurs de marché sont négatives) et des impôts différés passifs (pour les couvertures de flux de trésorerie dont les valeurs de marché sont positives).

Le graphique ci-dessous présente les variations liées aux valeurs de marché des couvertures de flux de trésorerie au sein du poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés » (AOCI) au cours des trois derniers exercices (en millions d’euros).

Grâce à la variation négative en 2005 de la valorisation à la juste valeur du marché du portefeuille de couvertures de flux de trésorerie, les autres actifs liés aux écarts de réévaluation à la juste valeur cumulés sont passés de 8,8 milliards d’euros en 2004 à 3,0 milliards d’euros en 2005. Cette variation a eu pour effet une diminution de l’impôt différé passif lié de 2,0 milliards d’euros, le solde au bilan étant de 1,1 milliard d’euros au 31 décembre 2005.

Impact des réserves de conversion sur le poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulés »

La variation négative des réserves de conversion de (58) millions d’euros au sein du poste « Autres écarts de réévaluation de juste valeur cumulée » en 2005 est liée au traitement comptable (réduction de (237) millions d’euros) adopté au titre de la fusion par absorption du Groupement d’intérêt économique Airbus (« GIE Airbus ») (entité libellée en dollars U.S.) par Airbus SAS (entité libellée en euros), quasiment compensée par les effets positifs du raffermissement du dollar U.S. Avant la fusion, les opérations du GIE Airbus étaient comptabilisées au taux de change en vigueur de l’exercice à l’exception de celles qui étaient adossées à des instruments financiers de couverture. Depuis le 1er janvier 2004, les opérations de l’ex-GIE Airbus sont comptabilisées sur la base des taux de change historiques. De ce fait, aucun nouveau mouvement au sein des réserves de conversion n’est généré par les opérations de l’ex-GIE Airbus. La portion des réserves de conversion constatée au 31 décembre 2003 en relation avec les éléments non monétaires du bilan liés à des transactions réalisées à compter du 1er janvier 2004 (c’est-à-dire principalement des livraisons d’avions) est progressivement reprise au compte de résultat consolidé au fur et à mesure de ces livraisons.